电影讲述韩国和香港两个盗贼集团联合起来，去澳门赌场偷窃钻石“太阳之泪”，整个剧情可以分为“盗宝前”“盗宝”和“盗宝后”三大部分。“盗宝前”是喜剧片，人物悉数登场，插科打诨，尔虞我诈，充满笑料。“盗宝”是犯罪片，在高智商的策划和高科技的协助下，赌场的防卫系统变成了傻子，盗贼们游刃有余的行动，但由于“螳螂捕蝉，黄雀在后”，他们并没有达到自己的目的，最后由进攻者成了逃亡者。“盗宝后”是动作片，也是电影真正要表现的事情，夺宝行动、复仇行动和追捕行动联合上演，惊险场面接踵而至，一场混战之后，人物命运各得其所。从影片的包装上看，《盗贼同盟》又像是《让子弹飞》，彻彻底底的商业制作，全明星出演，剧情华丽多变，一上映就形成了举国的观影热潮，并都取得了票房冠军。
如果这三个部分平均都是半个小时左右，电影片长100分钟，其节奏和容量就是完美的。但是电影偏偏用了一个小时的时间来讲述盗宝前的准备工作，包括展示偷盗技艺、描绘人物关系，叙事拖沓冗长，而到了“盗宝”和“盗宝后”的段落时，电影又突然加快了节奏，生死转折不断变换，这样便造成整个电影“头轻脚重”。而在氛围上，电影也是从轻松转向凝重。开头时，盗贼们的言行极为自如温馨，毫无紧张和冷酷之感。到了下半段，随着枪声响起，智力犯罪变成武装冲突，悲剧味道渐显，生命如切瓜一般消亡，也使电影苦心营造的喜剧风格蒙上了血腥的阴影。
我们发现，所谓的盗贼联盟只是一个幌子，盗窃钻石也不是最终目的，一切都只不过是总召集人朴澳门（金允锡）设的一个复仇之局，就像《暗战》中的刘德华一样，他利用了盗贼们的贪婪之心和警察的捕猎之责任，完成了自我的复仇任务。那么，同样都是盗贼，谁的命运该死，谁该活呢？《盗贼同盟》的剧情设计是，开枪打警察和损人利己的人，都或死或被捕，如陈哥（任达华）和波比（李政宰），而没有杀人或舍己为人的人，都顺利逃出活了下来，如朴澳门、百事（金惠秀）。这样一来，虽是犯罪片，正邪之间也分得很清楚，“善有善报，恶有恶报”的宿命论是这类电影最普遍的道德基础。
在人物塑造上，电影里的每个人都是混蛋，他们除了共同行动时配合周密外，一到生活中就搞内讧，尤其是同性之间的对峙更厉害。
但是随着故事的发展，我们又看到了一种男女情感的疏离之痛，欲拒还迎和欲爱还恨的基调很是深厚，因误会而受伤，因情爱而陷害，等到烟消云散后，留下的是抓不到的空虚。中年妇女遇到了心仪的男人，但一夜春宵之后，双双在枪战中死去。
情窦初开的少年爱上熟女，为救她甘愿舍弃自己的性命。被误会的男人终于说出了当初的秘密，而即将到来的却是生死大战。人生最大的悲剧就是情感的不可把握，至于钻石，只不过是看着繁华却冷若冰霜的梦幻。