影片聚焦在移民去香港的两个人身上——来自广州却起初不愿意承认自己是“大陆妹”的李翘（张曼玉 饰）和同样来自大陆却毫无掩饰的黎小军（黎明 饰）。黎小军初到香港的状态给人有种傻傻的感觉——上电梯时候的趔趄、说不完整可口可乐的英文、不知道取款机为何物……而能说一口流利的粤语的李翘显然在香港混得顺风顺水——炒股、使用BB机、去教英语的机构做兼职顺便学英文……香港繁华的气息刺激着来自大陆的两个年轻人的神经，他们怀揣着各自的理想在底层奋斗着。在艰难摸爬滚打的初期，写信给远在大陆的女友小婷（杨恭如 饰）就是黎小军的精神支撑。影片一边叙述着信中写的“喜事”一边拍摄着黎小军逼仄的居住地、每日烧鸡送鸡的机械劳动……黎小军的理想比较具体化就是娶小婷来香港，而李翘的理想就是拥有钱——炒股、每天做20个小时的兼职（不是在做兼职就是在做兼职的路上）。
在麦当劳里黎小军和李翘相遇了，他们在彼此身上找到了相似的气息——同样的外来者身份、同样的漂泊无依、同样拥有一个理想。当李翘坐上黎小军的车后座并且欢快地甩着腿，两个人唱着《甜蜜蜜》，那个时候两个人都得到了紧迫生活下的一丝喘息，他们必定是愉悦的。真正让他们的关系更进一层的原因是跨年夜贩卖邓丽君唱片的失败。来到香港一直精明能干的李翘第一次体会到了一种脆弱无助。夜雨渲染了感伤的氛围也促使李翘得以去黎小军家稍作休息。李翘没吃完的饺子被黎小军接了去继续吃，这个细节已经体现出他们不分彼此了。虽然黎小军在影片开头给人一种呆呆傻傻的感觉，但不能否认他是个细心体贴、任劳任怨的男人。李翘洗完碗决定回去的时候黎小军给李翘添衣并且扭上纽扣的情景是温馨而暧昧的。后来的情节自然是发展之中。
在金店那一场戏是促使两人分开的导火索。黎小军有时候的确是个笨男人，送两个女人同样的手链的做法让人大跌眼镜。而李翘居然收下了也在我意料之外。想来估计她在那一刻被黎小军真挚的情感打动了吧。
“黎小军同志，我来香港的目的不是为了你，你来香港的目的也不是为了我。”李翘冷静的分析道出了两人道不同不相为谋的境况也意味着两人不清不楚的关系的终结。
这时在按摩店认识的黑道大哥豹哥（曾志伟 饰）走进了李翘的世界，豹哥通过背上新纹的米老鼠图案传达了对李翘的爱。豹哥给得了李翘想要的一切。李翘跟了豹哥而黎小军也娶来了小婷。
可是两人并没有感到成就感。街头黎小军和车内李翘那一记深长的吻终于让两人最后的防线功亏一篑。他们彼此意识到了另一种失败。 就在黎小军决定和小婷坦白而李翘不知何去何从的时刻，豹哥的出事让李翘出于道义和情义不得不选择和豹哥一起辗转保命。黎小军终于承认了自己的弱怯并下定决心和小婷分道扬镳。
故事到这里本该结束，不想两人居然再次漂到了同一座城市——纽约。豹哥在街头被人杀害的时候一切显得那么平静，这突然而至的死亡就在他和李翘共同商量美好生活该怎样部署之后。
后来在美做了导游的李翘再也不忌讳自己广州人的身份并且筹划着回到家乡去。
1995年5月8日，邓丽君逝世。大街小巷播报着这一新闻，邓丽君的《月亮代表我的心》开始响起。李翘和黎小军都走在纽约熙攘的街头心里悼念着彼此共同喜欢的歌星。故事依旧平静地进行着，他们就那样在街头重逢——在几台播放着邓丽君生平介绍的电视机面前。《甜蜜蜜》适时响起在两人彼此凝视的时刻。
看完电影我打开音乐放起了邓丽君的《甜蜜蜜》。之所以会去看这部片子，是因为偶然得知这部片子和邓丽君有关，不知道从什么时候喜欢上的邓丽君，或许是源于初中语文课上讲完《诗经》里的《蒹葭》后语文老师放的那首《在水一方》。《甜蜜蜜》是首家喻户晓到烂大街的歌曲，街头卖唱的女子、早些时候歌厅里的歌女无不一一传唱。本来觉得以《甜蜜蜜》命名影片有些俗不可耐，看完才发现之前的认知大错特错。
高中在《读者》上见过林青霞怀念邓丽君的文章，大意说邓丽君为人慷慨却又着实孤单。在异国酒店溘然长逝的确令人唏嘘。一代歌后香消玉殒也代表着一个时代的完结。陈可辛拍摄这部片子的灵感来源就抓住了邓丽君是“两岸三地”华人代表这一特殊身份，1996既是香港回归前夕又是邓丽君逝世翌年，此刻拍摄这么一部反映移民和回归的电影加入邓丽君元素真是妙哉。